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                                                            保荐人备战:亲历科创板250天-宁波最新新闻

                                                            2019年07月22日 5:01 来源:宁波最新新闻 编辑:天天快三

                                                            天天快三

                                                            【不救人司机被刑拘】

                                                            ⊙记者 徐蔚 ○编辑 朱茵科创板250天的酝酿┊◇☆,即将迎来开板♂□π,保荐人心情如何﹡⌒?“经历了数轮问询△⌒☆,多地奔波核查△∟,在各种路演之间穿梭”┊☆,作为首批25家企业之一的保荐人◇,萧展(化名)形容他现在的心情就像当年等待高考成绩的日子﹡,“有些期待、有些担忧、有些浮躁”?⊙♂。

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                                                            天风证券相关负责人表示☆,“注册制下⊙△△,合规风控对投行的介入更深是必然且刚性的要求♀。投行应该主动构建有效合规风控体系♂∵∟,落实中介机构责任↑,为推进资本市场高质量发展贡献力量◇。”

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                                                            “科创板的项目﹡∴▽,证券的定价和推介非常重要∴,这方面的人才比较稀缺⊿∴△。前段时间公司从资源到人力都在向资本市场部倾斜☆,还调了一个资深保代过去┊▽∵,希望能尽快提升这方面的能力⊿┊。”该负责人说◇⊿♂。

                                                            萧展表示┊,以往IPO项目过会了就万事大吉↑,而在科创板项目中□π,定价发行反而是最考验投行的环节⊿∟┊。某中型券商投行业务负责人表示〇〇□,在科创板项目中┊,原本在大投行部中并不受重视的资本市场部走到台前□,成为与项目组地位相当的实权部门?。据该负责人介绍〇〇〇,以往A股IPO定价有23倍市盈率的限制□π♂,资本市场部主要从事材料交接、路演安排等事务性工作♀,对于整个项目的附加值贡献较小π△。

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                                                            在过去的8个月里⊙∵□,萧展一直奔波在出差的旅途中□,出差飞机上也要整理见客户时的文件♂,与会计师一起收集供应商、销售商等关联方的工商资料、纳税记录、银行流水账单等﹡,半夜坐在酒店的床上撰写报告……

                                                            浙商证券分管投行副总裁程景东表示♀,设立科创板并试点注册制对证券公司而言既是重要的发展机遇△,但同时也是保荐能力地全方位考验♂♂⊙。

                                                            企业发行价怎么定♂∵?考验投行全方位能力在科创板项目上┊∵,是券商人力投入和资金投入并重的业务?☆。“保荐跟投”制度是科创板一项重要的制度创新⊿♂。跟投规则根本上改变了券商投行的业务模式∟,保荐机构的投行、另类投资、资本市场部、研究所等部门需要统筹作战完成某个项目⊿,同时又不可避免地存在部门之间的利益博弈┊□∟。

                                                            通过备战科创板项目☆,他切切实实感觉到专业能力的提升△π⊿。自己此前做传统项目⌒∵⊙,对律师、会计师、资产评估师等其他中介机构的意见依赖性较大∟∵。“当前注册制审核的理念越来越市场化﹡⌒∟,可以让投行体现自己的价值⊿,使整个行业朝着更加专业化、精细化、分工化、规范化的方向发展♂▽◇。”

                                                            科创板保荐怎么“保”⌒⊙?绝知此事要躬行科创板制度设计强调压实中介机构责任♀。为将“保”的责任落到实处〇∵,除了常见的函证▽,实地走访、面对面访谈也成了保荐机构进行调研、核查的重要手段﹡∟⌒。

                                                            在萧展看来﹡,通过市场化询问定价⊙,打破市盈率倍数的约束□,有利于在发行阶段对上市企业合理定价π♂。不管科创板企业的市盈率是多少♂┊,投资者用真金白银愿意参与认购肯定有自己的理由▽▽。在科创板股票供不应求的时候∵,市盈率高一些是符合市场规律的;随着股票供给加大⌒⌒↑,不排除会出现企业发行失败☆π,这些都是市场选择的结果□。

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                                                            “工作量大、任务繁重、时间紧迫□∟。”在某知名券商投行部工作多年的投行人士表示▽,科创板的消息一出π,整个项目组都立刻兴奋起来⌒,过去250多天有200天在出差〇,“春节期间也几乎没有休息♂,留给自己和家人的时间很少♂⊙┊。”

                                                            压实中介机构责任见真章投行业务不断走向规范从科创板首批25家挂牌上市公司的保荐机构分布来看﹡□▽,中信建投5.5家(联合保荐各算0.5家)⊿♂♂,市场占比达22%?∴,位列各大券商首位?⊿⊙,领先优势明显;华泰联合3.5家⊿⊙π,市场占比14%♀♀♀,排名第二;中信证券3家∟□,排名第三□?。

                                                            对于定价结果?,萧展表示↑,自己负责的项目最终定价在投价报告的预期范围内∟♂♀,但市场上不可避免的有一些质疑之声☆◇,指责“三高”、“超募”┊♂﹡。

                                                            广泛核查▽,细之又细基本上是科创板保荐机构尽职履责的“常态”⌒□┊。作为项目保荐代表人∴,萧展和项目组成员在一个半月内足迹遍布了大半个中国□△。“飞机、高铁、大巴∴⊙,再转出租、三轮、牛车⊙↑∟,能用的交通工具全用上了”♂,萧展表示┊,每一个到过的地方都要拍照♀♂☆,每一名访谈对象都要录音、合影┊⌒。晚上回到酒店﹡〇,需要将白天收集的原始资料、客户地址及电话等多项再行确认◇⌒◇,然后归档进入底稿∴,直到深夜两三点钟☆?。

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                                                            自2018年11月5日首次宣布设立科创板以来♀,已经250余天⊿。科创板的推进速度市场有目共睹♂?▽,对于券商投行的员工们来说♂◇,这是一个满满当当□?〇,带着浓浓“加班”味道的时间线——辅导、尽调、申报、回复问询、反复核查……各家券商保荐的科创企业在科创板的赛道上奔跑♂。中国资本市场迎来创新⊿☆┊,被镁光聚焦的这段工作流程↑┊,成为了无数保荐人难以忘怀的经历π♂▽。

                                                            总的来说⊿⌒,前三大券商合计12家♀,占了首批挂牌上市公司的近半壁江山〇,头部效应突出⌒◇☆。压实中介机构对信息披露质量的把关责任△,是在上交所设立科创板并试点注册制的一项基础保障π。“投行工作的要求会越来越高∴∟,当监管不再对公司质量进行背书♂,保荐机构的职责变尤为重要”△┊⊙,短短半个月内〇,已有两家头部券商因保荐过程中出现的问题收到罚单☆π〇,两家机构均出现擅自改动科创板拟上市公司注册申请文件的情况∟。华南地区某上市券商保代坦言∴,感受到了压力□□。“以前⊙,项目底稿存在一些瑕疵可能一时半会儿发现不了∴∟,现在都电子化了∵↑┊,审核过程公开披露〇。向交易所和社会公众公开的申报文件∵?﹡,从某种程度上来说具有法律效力〇∟◇,这就要求投行平时的工作更规范化♂⌒,不能心存侥幸浑水摸鱼☆⌒。”

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